세원이앤씨(091090) 종목분석

1.기업개요

세원이앤씨는 구.세원셀론텍(주)이 존속법인 SC엔지니어링(주)과 신설법인 세원셀론텍(주)으로 분할하여 2006년 7월 5일에 화학플랜트, 바이오, 유압기기 제조 및 판매 등을 주영업목적으로 설립되었으며, 또한 2006년 7월 31일에 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 상장한 주 권상장법인임.

2021년 3월 31일을 분할기일로 하여 존속법인 세원이앤씨(주)와 신설법인 셀론텍(주)로 단순,물적분할하였으며, 존속법인 세원이앤씨(주)는 상장법인으로 화학플랜트, 유압기기 제조 및 판매 등을 주 영업목적으로 영위하고 있으며, 신설법인 셀론텍(주)는 비상장법인으로 바이오사업부문을 영위함.

(*셀론텍의 지분의 경우 현재 SC엔지니어링에 매각함.)

 

2.주요 연결회사 및 관계회사

 

1) (상해세원액압(유) (지분 100%) - 산업기계제조 및 판매업 각종 산업공구류제조 및 판매업을 영위하고 있으며 자산 규모는 6억임.

 

2) 셀론텍(주) (지분 49%) - 재생의료 전문 바이오기업으로 바이오콜라겐 기반 생체재료 사업 등을 영위하고 있음. 20여년간의 연구개발을 통해 바이오콜라겐 기반 치료재료 9개 품목과 세포치료제 2개 품목 및 제대혈보관시스템을 상용화한 바가 있음.

 

3) 에쓰씨엔지니어링(주) (지분 5%) - 추후에 에쓰씨엔지니어링 분석글 업로드 예정임.

 

3.주요 내용

 

1) 주요사업

 

● 화공사업 부분 (플랜트 설비 산업, 매출 73%)

화학 플랜트기기의 설계 및 제조

 

● PL (Power Limb) 사업본부 (매출 9%)

유공압기기를 판매하며 주로 현대위아 공작기계에 납품되고 있으며, 공급처 확대를 노력하고 있음. 해당 사업 부분을 부분 매각시도를 하고 있다는 기사가 나온적이 있음 (21.05)

 

● RMS사업본부 (관계회사 셀론텍)

세포치료제, 제대혈보관, 바이오 R&D, 바이오콜라겐을 이용한 치료재료, RMS Facility/SOP/Kit를 제조판매

 

2) 2020년도 실적
매출1098억, 영업손실59억, 당기손실265억을 기록하였습니다.

코로나로 인해 매출액이 39%감소하면서 영업이익은 적자전환했으며 파생부채관련 손실이 증가하면서 당기손실이 366% 증가하였음.

 

4.이슈

 

- RMS사업부분(셀론텍)의 매출 성장세가 뚜렷한 시점에서 셀론텍을 대주주인 SC엔지니어링에게 지분을 판매한 점에 있어 주식가치를 떨어뜨리는 행위였다고 볼 수 있음.

 

- 신규사업으로 중국 게임전문가 조위 센츄리게임 한국지사 대표이사를 영입하면서 게임사업을 추진하고 있으나, 현재로서는 뚜렷한 성과는 없고 게임시장 자체가 이미 레드오션이고 게임사업에 대한 경험이 없는 시점에서 성과를 내기 쉽지 않다고 판단됨.

 

모든 사업부분에서 적자를 내고있는 상태이고, 유형자산 매각 등으로 재무구조 개선을 하고 있으나 향후 재무구조 개선이 실질적으로 이루어지는지 지켜보아야할듯함.

 

본인 회사 관리도 안되는 시점에서 부산주공 지분매입은 약간 의아한 부분이 있는데 향후 행보를 지켜보아야 할 것 같음.

누리호 프로젝트에 참여하여 누리호 관련주로 편입되어 있음.

셀론텍 지분 매각으로 인한 자금이 부산주공 지분 매입과 SC엔지니어링 보유 CB와 상계처리하는 등 실질적으로 이득을 본 회사는 SC엔지니어링이라고 볼 수 있음.

 

최근 9월 기사에서 SC엔지니어링이 세원이앤씨를 매각한다는 기사가 나온적이 있는데, 해당 기사가 사실이라면 SC엔지니어링의 행보가 자회사의 핵심 부분 (셀론텍)의 지분을 확보하고 진행된다는 점에서 먹고 버린다는 느낌이 있음.

(https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=003&aid=0010734934)